华创证券：丰原药业维持“推荐”评级
摘要： 一、前三季度业绩同比大幅增长符合预期。三季度单季预计净利润约1262.18 -1665.68万元，同比增长6%-40%，E约0..0641元。公司积极调整产品结构和营销策略，扩大产品销售，致使公司营业收入同比增加所致净利润增长。
一、前三季度业绩同比大幅增长符合预期。2010前三季度公司预计净利润约3429..23万元，同比增长70%-90%，E约0..1474元。三季度单季预计净利润约1262.18 -1665.68万元，同比增长6%-40%，E约0..0641元。公司积极调整产品结构和营销策略，扩大产品销售，致使公司营业收入同比增加所致净利润增长。
二、地方医药龙头企业，受益基层医疗需求释放。公司为安徽省医药工业及商业龙头企业，形成了以大输液为代表的普药产品线，受益于基层医疗需求释放，上半年销售规模进一步扩大，其中：化学制剂收入2.26亿，同比增长3.18%，毛利率提升10.42个百分点，生物制剂收入2604万，同比增长13.59%，毛利率提升9.8个百分点；中药收入4794万，同比增长8.43%，毛利率提升0.57个百分点。
行情危险!散户应该尽快离场? 哪些股票值得满仓买入? 某些股很可能还要涨50%！ 机构资金目前已发生大变化
三、看好抗癌植入剂发展前景。今年7月公司与安徽中人科技签署了《合资经营企业合同》，进*抗癌植入剂领域。中人科技以顺铂、甲氨蝶呤抗癌植入剂的相关专利技术、临床批件及全部生产技术作为出资，预计植入用缓释顺铂2012年下半年能上市销售，植入用缓释甲氨蝶呤2013年下半年能上市销售。新产品不仅能够降低抗癌药物的全身*性反应，同时还能选择性地提高肿瘤局部的药物浓度，增强抗癌药物的治疗效果，有望成为新的利润增长点。
四、投资建议：推荐(维持)。我们维持对公司年E0.2、0.3和0.38元的盈利预测，对应PE分别为45X、29X和23X。我们认为，公司作为地方普药龙头，医改受益明显，远期具有重组预期；抗癌植入剂作为更理想的给药途径，有望成为新的利润增长点；我们看好公司的未来发展前景和长期投资价值，维持推荐评级。